◎記者 陳玥 陸海晴

進(jìn)入2023年以來(lái)，北證50指數(shù)的亮麗表現(xiàn)，出乎大多數(shù)市場(chǎng)參與者的意料。雖然指數(shù)表現(xiàn)亮麗，但從投資北交所上市公司的主動(dòng)和被動(dòng)主題基金來(lái)看，因建倉(cāng)節(jié)奏和投資策略的不同，業(yè)績(jī)分化相對(duì)明顯。展望后市，多家受訪基金公司認(rèn)為，北交所迎來(lái)多重政策利好，對(duì)其后續(xù)表現(xiàn)更為樂(lè)觀。

主題基金業(yè)績(jī)首尾相差懸殊

(資料圖片僅供參考)

1月31日，北證50指數(shù)上漲5.79%，創(chuàng)指數(shù)發(fā)布以來(lái)最大單日漲幅。從今年以來(lái)整體表現(xiàn)來(lái)看，同花順統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，北證50指數(shù)自1月3日至2月2日期間，區(qū)間漲幅達(dá)11.3%，領(lǐng)先于上證指數(shù)、深證成指、滬深300指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指數(shù)等主流指數(shù)。

雖然指數(shù)表現(xiàn)亮麗，但投資北交所上市公司的主動(dòng)和被動(dòng)主題基金業(yè)績(jī)分化相對(duì)明顯。

Choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前市場(chǎng)上共有10只北交所主題基金和8只北證50成份指數(shù)基金，其中8只北交所主題基金成立于2021年11月23日，中信建投和景順長(zhǎng)城旗下2只主題基金成立于2022年8月，8只北證50成份指數(shù)基金則成立于2022年12月21日至12月28日期間，目前仍處于建倉(cāng)期。

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，截至2月1日，10只北交所主題基金今年以來(lái)全部實(shí)現(xiàn)正回報(bào)，其中漲幅靠前的是嘉實(shí)北交所精選兩年定期混合A和大成北交所兩年定開(kāi)混合A，漲幅分別為11.58%和10.38%，排名其后的景順長(zhǎng)城北交所精選兩年定開(kāi)混合A、華夏北交所創(chuàng)新中小企業(yè)精選兩年定開(kāi)混合發(fā)起式基金分別上漲7.54%和6.55%，此外，南方、匯添富、萬(wàn)家3只北交所主題基金漲幅也在5%以上。但排名墊底的1只北交所主題基金今年以來(lái)漲幅僅1.17%。

分化狀況在被動(dòng)指數(shù)基金中更為明顯。從8只北證50成份指數(shù)基金今年以來(lái)的表現(xiàn)看，截至2月1日，除了招商北證50成份指數(shù)發(fā)起式A漲幅超過(guò)10%以外，其他7只產(chǎn)品漲幅均在10%以下。其中，嘉實(shí)北證50成份指數(shù)A和廣發(fā)北證50成份指數(shù)A漲幅分別為9.71%和9.21%，富國(guó)北證50成份指數(shù)A上漲8.93%，華夏和匯添富的兩只產(chǎn)品漲幅在6%左右，更有兩只產(chǎn)品漲幅僅3.16%和0.08%。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，配置策略和倉(cāng)位高低均有可能造成投資北交所上市公司的主動(dòng)權(quán)益類基金收益分化。從部分產(chǎn)品的公開(kāi)報(bào)告可見(jiàn)，截至去年四季度末，大成北交所兩年定開(kāi)混合股票倉(cāng)位為68.78%，而中信建投北交所精選兩年定開(kāi)混合的股票倉(cāng)位只有16.72%，對(duì)個(gè)股的選擇也有較大差異。

而對(duì)于北交所被動(dòng)指數(shù)基金，業(yè)內(nèi)人士表示，該批基金幾乎同期發(fā)行，目前均處于建倉(cāng)期，建倉(cāng)節(jié)奏快慢或是導(dǎo)致基金業(yè)績(jī)懸殊的重要原因。

機(jī)構(gòu)看好北證50指數(shù)后續(xù)機(jī)會(huì)

談及北證50指數(shù)今年以來(lái)的亮眼表現(xiàn)，廣發(fā)北證50成份指數(shù)基金經(jīng)理劉杰分析其原因時(shí)稱：一方面得益于政策扶持。1月19日，北交所發(fā)布實(shí)施《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)細(xì)則》和《北京證券交易所股票做市交易業(yè)務(wù)指引》，對(duì)證券公司開(kāi)展北交所股票做市交易業(yè)務(wù)的流程、權(quán)利義務(wù)和監(jiān)督管理等方面予以規(guī)定；同時(shí)，融資融券業(yè)務(wù)即將開(kāi)閘、政府債券交易細(xì)則發(fā)布等，都為北交所市場(chǎng)帶來(lái)了政策利好。

另一方面，北交所上市公司盈利持續(xù)改善，并且估值處于歷史底部。此外，市場(chǎng)信心恢復(fù)，A股市場(chǎng)迎來(lái)反彈，疊加第一批北證50指數(shù)基金建倉(cāng)帶來(lái)的增量資金等，共同推動(dòng)了近期北交所市場(chǎng)的亮眼表現(xiàn)。

受訪機(jī)構(gòu)依然較為看好北交所市場(chǎng)后續(xù)投資機(jī)會(huì)。南方北交所精選兩年定期開(kāi)放混合基金經(jīng)理雷嘉表示，站在當(dāng)前估值更低、增長(zhǎng)預(yù)期更為明確的時(shí)點(diǎn)，對(duì)北交所上市公司未來(lái)表現(xiàn)更加充滿信心，雖然部分成長(zhǎng)股普遍面臨增速階段性下行的壓力，但考慮目前估值水平更多由流動(dòng)性原因而非企業(yè)基本面因素導(dǎo)致。當(dāng)前北交所新股上市速度加快，越來(lái)越多優(yōu)質(zhì)公司開(kāi)始登陸北交所，后續(xù)將更多關(guān)注其中的投資機(jī)會(huì)，進(jìn)一步均衡產(chǎn)品持倉(cāng)配置。

“隨著機(jī)構(gòu)投資者陸續(xù)入市，北證50指數(shù)樣本股的市場(chǎng)關(guān)注度和流動(dòng)性持續(xù)提升?！备粐?guó)基金基金經(jīng)理王樂(lè)樂(lè)表示，目前北證50指數(shù)樣本股多為專精特新企業(yè)，成長(zhǎng)性較高。未來(lái)隨著北交所相關(guān)政策利好預(yù)期和更多主題基金產(chǎn)品的發(fā)布，北證50指數(shù)的吸引力有望得到進(jìn)一步提升。